Что такое маржинальное кредитование и где оно применяется

Клиентам большинства брокерских домов (инвестиционных компаний доступна услуга получения средств в кредит от своего оператора фондового рынка. Он называется маржинальным кредитом или займом.

Маржинальное кредитование — это покупка ценных бумаг в долг под залог уже имеющихся на счете клиента активов: акций, облигаций, паев фондов, обращающихся на рынке и т.д. Для клиентов кредитование под залог ценных бумаг — это повышение доходов от торговых операций на фондовом рынке. Данная услуга предполагает предоставление клиентам денежных средств или ценных бумаг в долг под обеспечение текущих активов (например, деньгами или акциями самого клиента).

За пользование таким займом взимается определенная плата, однако клиенты получают возможность существенно увеличивать объем своих торгов, повышая потенциал прибыли.

Принцип работы маржинального кредитования

Основой маржинального кредита является принцип «кредитного плеча».

Благодаря нему финансовые операции становятся гораздо эффективнее: заключив сделку с привлеченными средствами, трейдеры способны получать большую прибыль, чем в том случае, если бы использовали исключительно собственные деньги. Однако важно учитывать риски: если сделка окажется неудачной, убытки также увеличатся пропорционально объему заемных средств.

Если говорить простым языком — то, например, вы взяли в долг у своего брокера кредит на 10 тыс. рублей под 5% в месяц и купили на эту сумму акции Сбербанка.

В течение месяца цена этих бумаг снизилась в два раза — да, так бывает, рынок крайне нестабилен и то, что вчера росло в цене, завтра со свистом может падать. Если вы продадите акции по текущей цене, то выручите за них лишь половину суммы кредита — 5 тыс. рублей. А вернуть то должны все 10 тыс. плюс проценты за пользование деньгами.

В этом то и заключается основная опасность маржинального займа — условия использования кредитного плеча предполагают, что клиент, торгующий на рынке, может вообще разориться. И остаться с нулем на счету — его средства и бумаги пойдут в погашения кредита.

Кому дают маржинальный кредит

Такой способ инвестирования популярен среди опытных игроков рынка, так называемых квалифицированных инвесторов, так как позволяет извлекать выгоду даже при незначительных изменениях котировок акций и облигаций.

И даже внутри одного торгового дня, если пристально следить за сигналами рынка. Чем сильнее колебания котировок, тем больше потенциальная прибыль, хотя одновременно растет риск потерь.

Квалифицированный инвестор — это профессиональный участник рынка, который может получить доступ к сложным инвестиционным продуктам, недоступным для других участников.

Статус квалифицированного инвестора подтверждает, что у владельца достаточно знаний, опыта и активов для работы с высокорискованными инвестициями.

По указу Банка России от 21.05.2025 №7060-У, в 2025 году имущественный критерий для получения статуса квалифицированного инвестора составляет от 12 млн рублей, с 1 января 2026 года — от 24 млн рублей.

При благоприятных рыночных условиях инвесторы покупают активы, используя не только личные сбережения, но и кредитные средства, предоставляемые брокером. Так выглядит схема в идеале: после роста цены на купленные с помощью «плеча» активы бумаги реализуются, инвесторы возвращают заем компании и фиксируют прибыль.

Когда рынок падает, ситуация меняется: заемщик берет акции взаймы, сразу продаёт их по текущей рыночной цене, позже выкупает обратно дешевле и возвращает заимодавцу, оставляя себе разницу в цене.

Важно: цена акций снижается из-за приближающегося у эмитента бумаги события, например, выплата дивидендов, приближение даты выплаты купона по облигациям, реорганизация компании. Как правило, такие ситуации ведут к временной потери стоимости бумаг. Поэтому если суммарная стоимость портфеля опустится ниже минимально допустимого уровня, брокер автоматически закроет торговую позицию на бирже для защиты от рисков дальнейшего снижения совокупной цены бумаг клиента.

Задайте вопрос ИИ-ассистенту

Чем вам помочь?

Думаю над ответом .

Получить консультацию

Ключевые показатели маржинальной торговли

С начала апреля 2025 года введены обновленные правила маржинальной торговли согласно требованиям Центрального банка России (№ 6681-У от 12 февраля 2024 года). Основные положения определяют условия предоставления кредитов и порядок расчетов рисков для каждого вида ценных бумаг отдельно.

Стоимость маржинального займам определяются брокерским договором между компанией и ее клиентом, но бесплатным не бывает. Под необеспеченные сделки брокер средства в долг не даст.

Для оценки возможности открытия позиции брокеры рассчитывают следующие ключевые показатели:

1. Стоимость портфеля: сумма ликвидных активов минус обязательства перед брокером. Сюда входят наличные деньги, валюта и доступные к продаже ценные бумаги.
2. Начальная маржа: минимальный уровень капитала, требуемый для поддержания открытой позиции на Московской бирже. Если эта величина превышает сумму активов, открытие новых позиций невозможно.
3. Минимальная маржа: критический уровень, при достижении которого брокер обязан закрыть часть открытых позиций, то есть продать бумаги, для снижения риска убытков.

Эти индикаторы помогают брокеру контролировать соблюдение клиентами требований к обеспечению займов.

Ставки риска, применяемые брокерами для вычисления нормальных значений маржи, регулярно обновляются клиринговыми центрами и отражаются на официальных ресурсах биржи. Новые тарифы вводятся автоматически с момента внесения изменений.

Таким образом, использование маржинального кредитования даёт участникам рынка доступ к дополнительным средствам для увеличения объемов сделок и потенциальных прибылей, однако требует строгого контроля над риском потери денег.

Могут и суд или судебные приставы наложить арест на средства на брокерском счете

Допустим, что профессиональный инвестор фондового рынка близок к финансовому краху и на него уже подали иск в суд за неуплату по любому обязательству — потребительский кредит или долг по кредитной карте, долги за коммунальные услуги или штрафы ГИБДД.

После вынесения решения суда и получения судебного приказа или исполнительного листа сотрудник ФССП по запросу в ИФНС получит информацию обо всех счетах, открытых должником в банках. Важно помнить, что брокерский счет — такой же счет в банке, как и все остальные.

А дальше — уже дело техники. Пристав отсылает в банк запрос с требованием блокировать активы или сразу списать средства со счета. В случае, если на счете находятся не деньги, а ценные бумаги, то брокеру предстоит их продать, даже если котировки падают и сделка пройдет с убытком. Это означает, что счет закрывается принудительно.

Вырученные средства брокер переведет на счет ФССП. Далее служба распределит их на покрытие долгов. Также просто брокерский счет и активы на нем находит и финансовый управляющий при проведении процедуры банкротства физ лица. Кстати, брокер, выдавший клиенту плечо, вполне может включиться в реестр требований кредиторов физ лица в банкротстве.

Если вас замучили долговые обязательства, которые вам банально нечем гасить, то рассмотрите перспективу прохождения банкротства. Наши юристы помогут вам на всех этапах этого непростого пути.

Частые вопросы